全球快播：算力，算力，还是算力！

来源：A股伪解释

(资料图片)

2023年04月20日 12:19:22

算力，算力，还是算力！

1:大盘指数，3400上方是超强阻力，超强阻力前选择先调整释放阻力，以退为进的常规打法，在大盘指数回调的空隙，科技股大幅反弹，这个跟我之前预判的预期完全吻合。科技股这波反弹的核心是光模块CPO，所有的AI反弹都是建立在光模块这个赚钱效应的基础上，才导致的资金回流，所以AI所有分支的反弹都可以理解为CPO的跟风，如果，我是说如果，CPO拐头见顶，那么AI所有分支都难以抵抗其负反馈，所以我建议所有的媒体都不要吹CPO涨多了见顶，转去挖掘补涨，我换句话说，CPO见顶，就没有补涨挖掘一说了，所有这波科技反弹都要见顶，强者转弱，弱者会砸盘更凶，所以我认为最好的运行方式是，CPO经过一轮暴力拉升后，转向趋势行情，震荡向上走，其他AI分支才有的玩，换句话说，如果卖了CPO，去买其他AI，未必是个好的操作，除非你敢买到寒武纪这种，但寒武纪也要期待剑桥科技别崩，剑桥崩了，寒武纪崩的会更快。当然并不是因为我有剑桥科技，就吹CPO，我是实事求是的按照逻辑去推演。

2：AI内部分支里面，今天实现强者恒强的除了CPO方向之外，还有算力芯片，算力走势是有华为大小姐的发言加持，当然也因为算力是当前的绝对主线，有消息面刺激才能走的如此六亲不认，包括CPO，不都是算力吗？大方向，算力才是这波科技反弹的核心方向，CPO是总先锋，算力芯片是压阵的。

除了者两个方向，今天明显走强的是数据要素，包括数据和网络安全，都算数据要素范畴。中国科传(中字头+数据要素)进行了趋势加速，正反馈明显，同方股份，视觉中国涨停，其他的可关注中文在线，这个票我反复强调了10倍基因，其他的还有同花顺，视觉中国，还有一个我的一个持仓票，等等吧，不算最强，但整体主流，强于大势，这个方向市场跌的时候不一定抗跌，但涨的时候，能强于大势。

3:新基建，当然算力是不是新基建？5G,6G算不算新基建？AIGC，数据要素，东数西算，算不算新基建，都算！所以大方向上，新基建才是今年的绝对大主线。如果你手里持仓在新基建大方向，对短线的节奏把握的也不是很好，而且目前还没长的票，别急着卖，耐心等等，分支轮转，总会轮到你的，只要方向正确！

4：中特估短线调整中，看大盘指数就知道了，中特估和大盘指数的走势大方向趋同，在中特估选股中可适当偏向中特估+AI或科技的方向，可能会收获超额收益，也许有意外之喜。

5:今日灵魂标的：

剑桥,联特，华工

工业富联

中国科传

蓝色光标

寒武纪

同方股份

6:研报阅读：

科大讯飞(002230)（来源平安证券）

2023年业绩反转趋势确定，行业赛道未来发展潜力巨大

公司2022年业绩承压，2023年业绩反转趋势确定。根据公司2022年度业绩预告，2022年公司营业收入和毛利仅小幅增长，预计营收和毛利同比增长0%-10%。公司2022年营收和毛利同比增速相比2021年均有较大幅度下滑，主要是因为2022年新冠疫情对公司经营的影响不断持续，全国各地项目招投标延迟，尤其是第四季度超过20个项目、超过30亿元合同延期，但相关项目并未取消。公司归母净利润同比下降60%-70%，同比下降幅度较大，业绩承压。展望2023年，我们判断公司营收和归母净利润将重回高增长，业绩反转趋势确定。

公司智慧教育等重点行业赛道未来发展潜力巨大。虽然受项目延期等因素的影响，公司2022年业绩承压。但2022年，公司在智慧教育、智慧医疗、智慧城市、智慧汽车等重点行业赛道仍取得积极突破。以智慧教育为例，公司区域因材施教项目已经逐步延伸到二期、三期项目，并呈现出向周边区域辐射效果。随着部分项目服务到期，公司持续构建以运维服务和新增班级的“保底收益+增量新业务收益”的根据地持续运营模式。在个性化学习手册方面，在高中个册市场，2022年公司运营的收费校新增300所，累计达1400校，收入同比增长12%，学生续购率提升至91%，付费转化率超过70%，成熟运营校的产值提升16%。在学习机业务方面，公司2022年学习机业务收入同比增长53%，线下门店开始形成持续流水、营收同比**，学习机的因材施教独特价值进一步明确。课后服务平台的市场空间将超过1000亿元。智慧教育业务是公司的基石业务，未来发展潜力巨大。智慧医疗、智慧城市、智慧汽车业务未来表现亦值得期待。

ChatGPT火爆出圈，公司生成式预训练大模型将实现突破。随着ChatGPT的火爆出圈，GPT（Generative Pre-Training）生成式预训练大模型成为全球AI认知智能技术领域新的里程碑。作为我国人工智能领域龙头企业，公司在预训练模型方面，有坚实的相关技术积累，成为业界最广泛流行的中文预训练模型之一。2022年，公司进一步发布了面向多模态领域的两个轻量级预训练模型，获得全球多模态阅读理解评测冠军等优异成绩。2022年12月，公司进一步启动生成式预训练大模型任务攻关。我们认为，在生成式预训练大模型领域，公司具备数据、算法和算力三个关键要素的核心竞争优势，公司将在生成式预训练大模型领域代表中国实现突破。根据公司公告，公司将在2023年5月6日发布生成式预训练大模型的产品级应用。在ChatGPT浪潮下，公司在生成式预训练大模型领域紧跟全球发展，在跟跑到并跑的同时，有望在擅长的根据地业务场景做到领跑。预训练认知大模型技术未来与公司智慧教育、智慧医疗等根据地业务场景深度融合，将为公司发展带来巨大的想象空间。

盈利预测与投资建议：根据公司2022年度业绩预告，我们调整了公司2022-2024年的盈利预测，预计公司2022-2024年的归母净利润分别为5.82亿元（原预测值为18.09亿元）、16.54亿元（原预测值为23.42亿元）、21.96亿元（原预测值为30.62亿元），EPS分别为0.25元、0.71元、0.95元，对应2月24日收盘价的PE分别约为196.2、69.1、52.0倍。公司是我国人工智能领域龙头企业，虽然受项目延期等因素的影响，公司2022年业绩承压。但2022年，公司在智慧教育、智慧医疗、智慧城市、智慧汽车等重点行业赛道仍取得积极突破，将为公司2023年的业绩反转提供强力支撑。公司2023年业绩反转趋势确定。在ChatGPT浪潮下，公司在生成式预训练大模型领域紧跟全球发展，在跟跑到并跑的同时，有望在擅长的根据地业务场景做到领跑。预训练认知大模型技术未来与公司智慧教育、智慧医疗等根据地业务场景深度融合，将为公司发展带来巨大的想象空间。我们看好公司的未来发展，维持“**”评级。

风险提示：（1）竞争加剧风险。公司以人工智能技术及应用作为核心业务，在ChatGPT浪潮下，人工智能产业竞争将更加激烈，市场竞争加剧可能影响公司业绩。（2）生成式预训练大模型产品发展低于预期。公司将发布生成式预训练大模型的产品级应用，科大讯飞AI学习机、讯飞听见等产品将成为该项技术率先落地的产品。若产品的市场拓展不及预期，则公司生成式预训练大模型产品发展将存在低于预期的风险。（3）商业化进程缓慢。人工智能技术要产生商业价值，仍需依靠合适的应用场景以落地，如因市场接受度低或其他因素导致落地进展缓慢，也将对公司经营造成压力。

标签：