农产品：美豆上方承压，关注周五USDA供需报告 环球热点评

豆粕：美豆上方承压，关注周五USDA供需报告

【现货市场】

(资料图片仅供参考)

昨日油厂豆粕报价集体下调，其中沿海区域油厂主流报价在4180元/吨-4620元/吨，天津4620元/吨跌70元/吨，山东4370元/吨跌50元/吨，江苏4410元/吨跌40元/吨，广东4180元/吨跌100元/吨。全国主要油厂豆粕成交24.02万吨，较上一交易日减少38.84万吨，其中现货成交6.22万吨，远月基差成交17.8万吨。开机方面，全国123家油厂开机率下调至45.63%。

【基本面消息】

巴西对外贸易秘书处（Secex） 公布的出口数据显示，巴西5月第一周出口大豆273.01吨，日均出口量为68.25吨，较上年5全月的日均出口量增加41.12%。上年5月，巴西大豆出口量为1064.05万吨。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）周二预期，巴西5月大豆出口量将为1535万吨，高于上周预期的1208万吨。巴西5月豆粕出口量预计为237万吨，亦高于前一周预期的220万吨。

周二出炉的海关数据显示，中国4月大豆进口量为726万吨，较上年同期下降10%。这一大幅下跌归因于4月份开始的更严格的大豆清关程序，使货物的卸货时间推迟了至多两周。

土耳其外长恰武什奥卢当地时间5月10日表示，黑海港口农产品外运协议谈判仍在进行，有望再延长两个月。

【行情展望】

巴西大豆丰产及美豆自身出口数据疲软仍然对市场形成一定压力，而黑海协议有望再延长两个月，美豆价格存压。当前巴西产地售粮进度仍然偏慢，美国大豆播种进度远超平均水平和市场预期，美豆近期偏弱运行，关注周五发布的USDA五月供需报告。国内进口大豆到港后期将持续增加，目前大豆通行有所放开，市场供应持续恢复预期较强，基差上方空间不大。

生猪：节后需求不佳压制猪价，国储提振较为有限

【现货情况】

昨日现货稳中偏强，全国均价14.37元/公斤，较昨日上涨0.02元/公斤，其中河南均价为14.6元/公斤，较昨日上涨0.07元/公斤；辽宁均价为14.2元/公斤，较昨日持平；四川均价为14.2元/公斤，较昨日持平；广东均价为14.7元/公斤，较昨日持平。

【市场数据】

涌益咨询监测，

截至5月4日当周，自繁自养养殖利润均值为-145.77元/头，上周为-116.51元/头；外购仔猪育肥为-284.59 元/头，上周为-244.05元/头；放养利润为-507.85 元/头，上周为-467.26元/头。

当周15KG仔猪市场销售均价为622元/头，上周为613元/头。当周50KG二元母猪市场均价为1624元/头，较上周环持平。

当周全国出栏平均体重为122.67公斤，上周为122.64公斤，环比下滑0.10%。当周90公斤以下小体重猪出栏占比为5.32%，上周为5.37%。当周150公斤以上大体重猪出栏占比6.37%，上周为6.42%。

当周规模屠宰厂宰杀量环比下降1.66%

【行情展望】

由能繁母猪存栏走势来看，后续出栏量将持续回升。体重下降仍显困难，且二次育肥时有入场，后期供应压力持续存在。需求端缓慢回升，提振空间不强。

供需两端仍存博弈，短期来看，国家再度收储提振市场信心。但出栏量叠加年中出栏体重难有下滑，集团场资金压力较大，市场风险加大，盘面存压。操作上，仍建议逢高做空09合约。

玉米：小麦替代冲击，玉米承压

【现货价格】

5月10日，东北三省及内蒙主流报价2570-2670元/吨，局部较昨日下跌10元/吨；华北黄淮主流报价2720-2790元/吨，局部较昨日下跌5-10元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2640-2660元/吨，较昨日下调20元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2660-2680元/吨，较昨日下调20元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2760元/吨，较昨日下调10元/吨。一等玉米装箱进港2700-2720元/吨，二等新玉米平仓2660-2680元/吨，较昨日持平。

【基本面消息】

Mysteel玉米团队调研数据显示，5月5日北方四港玉米库存共计329.9万吨，周比减少11.3万吨；当周北方四港下海量共计14.3万吨，周比减少7.6万吨。

据Mysteel农产品调查数据显示，随着行业利润的修复，前期检修的淀粉企业陆续复产，主要集中在黑龙江省份，华北整体相对稳定。本周（5月4日-5月10日）全国玉米加工总量为51.6万吨，较上周升高1.28万吨；周度全国玉米淀粉产量为25.99万吨，较上周产量升高0.83万吨；开机率为48.42%，较上周升高1.55%。

截至5月10日玉米淀粉企业淀粉库存总量95.4万吨，较上周下降2.7万吨，降幅2.75%，月降幅7.56%；年同比降幅20.53%。

【行情展望】

小麦价格不佳，替代效应增加，拖累玉米价格。当前玉米供应充足，后期还有大量进口陆续到港，市场需求有限的前提下，玉米再度承压。后续持续关注进口成本及小麦价格走势。

淀粉目前持续亏损已久，淀粉企业有挺淀粉价格的需求，淀粉利润有望好转，中长期来看淀粉企业有降开工及降库存的需求，且白糖价格高企利多淀粉，淀粉-玉米正套继续持有。

白糖：国际贸易流仍相对偏紧，郑糖跟随外盘波动

【行情分析】

近期原糖市场供应紧张的利多已经是明牌，关注近期巴西产量高于预期的可能性对价格上涨空间的抑制。另外印度可能立即停止出口的传闻及巴西研究上调乙醇汽油掺混比消息也利好糖价，预计原糖短期内依旧保持高位震荡格局。4月底广西社会第三方库存持续同比减少为主，云南地区虽然库存增加，主要是开榨进度提前导致的。综合看，产区社会第三方库存量结构偏紧，等待后期进口糖的供应。另外，各大主要产区累计产销率均整体高于同期，国内市场现货供应端去库较快，集团现货压力几无，现货价格支撑较强。预计近期价格仍维持相对乐观。

【基本面消息】

国际方面：

4月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为1360.5万吨，较去年同期的528.8万吨增加了831.7万吨，同比增幅达157.30%；甘蔗ATR为108.35kg/吨，较去年同期的98.67kg/吨增加了9.68kg/吨；制糖比为38.58%；产糖量为54.2万吨，较去年同期的13.1万吨增加了41.1万吨，同比增幅达312.57%。

印度糖厂2022/23榨季截至4月15日生产了3110万吨糖，同比下滑5.4%。受甘蔗供应有限影响，许多糖厂提前收榨。印度糖厂协会（ISMA）在一份声明中表示，2022/23榨季开榨的532家糖厂中，有400家已经收榨，包括马邦所有的糖厂。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2023年3月我国进口食糖7万吨，同比减少5.17万吨，降幅42.48%。2023年1-3月累计进口食糖95万吨，同比增加1.15万吨，增幅1.23%。2022/23榨季截至3月累计进口食糖272.2万吨，同比减少4.62万吨，降幅1.67%。

2023年3月我国进口糖浆及预混粉16.23万吨，同比增加5.62万吨，增幅52.97%。

【操作建议】观望

【评级】中性

棉花：宏观风险未彻底消除，关注新棉种植情况

【行情分析】

新疆库尔勒、阿克苏等地区温度仍低，不过预期南北疆温度将逐渐回升，此次棉花受灾地区较广，关注后期重播、补种情况，减产预期暂未缓和，下游棉纱报价有所跟涨，纺企即期理论利润未继续恶化，纺企开机仍高，成品库存较低，下游负反馈暂不明显。不过国内棉价上涨后进口纱、进口棉等对国产棉替代增加，棉价上方压力逐渐增加。综上，短期棉价或依旧坚挺，关注中期是否存在回调，中长期仍或重心上移。 【基本面消息】

截止4月30号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为15%；去年同期水平为15%，较去年同期持稳；近五年同期平均水平在14%，较近五年同期平均水平快1个百分点，德州方面种植进度周增5个百分点达到18%，随着降雨好转种植进度增速加快。

USDA：截至4月27日当周，2022/23美陆地棉周度签约5.25万吨，周增19%，较前四周平均水平增65%，其中中国签约2.66万吨，越南签约0.99万吨；2023/24周签约0.61万吨；2022/23美陆地棉出口装运9.39吨，周增4%，较前四周平均水平增30%，其中中国2.43万吨，越南2.14万吨。

国内方面：

截至5月10日，郑棉注册仓单16410张，较上一交易日增加41张；有效预报1602张，较上一交易日减少112张，仓单及预报总量18012张，折合棉花72.04万吨。

5月10日，全国3128皮棉到厂均价16215元/吨，稳定；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24035元/吨，上涨120元/吨；纺纱利润为1198.5元/吨，增加120元/吨。当前终端市场订单表现一般，部分实单均为市场刚需，厂商积极应对寻单出货，纺企纺纱利润尚可。

【评级】中性

鸡蛋：节后现货有再度走弱可能

【现货市场】

5月10日全国鸡蛋价格部分稳定，部分走低，全国主产区鸡蛋均价为4.46元/斤，较昨日价格落0.02元/斤。货源供应稳定，市场走货放缓。

【供应方面】

从供应面看，近日多地气温升高且潮湿，鸡蛋储存条件受限，蛋鸡亦出现轻微掉秤现象，养殖端对后市心态偏空，部分养殖单位淘汰积极性将有所提升。从前期鸡苗销量推算，本周新开产蛋鸡数量继续保持低位水平。但考虑到五一假期间局部产区积攒少量库存，预计本周市场供应面相对稳定。

【需求方面】

当前处于假期过后补货阶段，各地内销市场交投氛围良好，生产及流通环节多以逢高顺势出货，待各环节阶段性补货结束后，预计本周市场需求面或存转弱预期。

【价格展望】

预计5-6月现货蛋价存继续走弱可能。

油脂：马来4月底棕榈油库存为150万吨，数据低于预期

【现货市场】

现货方面，豆油现货随盘波动，基差下滑。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8240元/吨，较上日下跌60元，江苏地区豆油5月现货基差最低报2309+680。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7840元/吨，较上日下跌66元，广东地区工厂5月基差最低报2309+800。

【基本面消息】

马来西亚棕榈油局（MPOB）发布供需数据，称2023年4月底棕榈油库存为149.8万吨，环比减少10.54%。作为对比，报告出台前分析师预计4月底的棕榈油库存为151万吨。MPOB报告还显示，4月份马来西亚棕榈油产量为119.6万吨，环比降低7.13%；4月份的棕榈油出口量为107.4万吨，环比降低27.78%。

有分析师称，随着劳动力供应担忧缓解且干燥天气持续，马来西亚2022/23年度棕榈油产量料维持在1850万吨，较此前预估持平。4月份马来西亚各地普遍出现炎热且干燥的天气，多数棕榈种植区降雨不足，马来西亚半岛和东马来西亚的降雨量较正常水平低20-100毫米，当地温度较正常水平高出1摄氏度。

行业分析师称，印尼2022/23年度棕榈油产量料为4620万吨，较此前预估下调1%。由于开斋节假期导致工作日减少，印尼4月棕榈油产出没有达到预期水平。

乌克兰葵花籽油生产商协会周二表示，由于农民计划增加种植面积，2022/23年度（9月/8月）乌克兰葵花籽油产量料为450-470万吨，2023/24年度料为600万吨。

监测数据显示，截止到2023年第18周末，国内棕榈油库存总量为69.3万吨，较上周的77.9万吨减少8.6万吨；合同量为3.4万吨，较上周的4.7万吨减少1.3万吨。三大食用油库存总量为202.43万吨，周度增加5.73万吨，环比增加2.91%，同比增加26.89%。其中豆油库存为86.79万吨，周度增加7.74万吨，环比增加9.79%，同比下降10.29%；食用棕油库存为64.94万吨，周度下降8.67万吨，环比下降11.78%，同比增加123.08%；菜油库存为50.71万吨，周度增加6.67万吨，环比增加15.15%，同比增加50.52%。

【行情展望】

MPOB月报显示2023年4月底棕榈油库存为149.8万吨，环比减少10.54%，库存略低于市场预估的151万吨，报告数据利多。但后期棕榈油产量季节性增长以及出口放缓对棕榈油价格构成压力。隔夜外盘原油价格下跌，油脂价格跟随承压。建议油脂观望为主。

花生：国内花生现货价格偏强运行，偏多参与

【现货市场】

昨日国内花生价格偏强运行。产区余量基本见底，近两日贸易商询价问货增多，看多预期下花生价格延续上涨态势。贸易商高价采购原料较为谨慎，市场成交量略有放缓，白沙通货米报价12000-12600元/吨。持货商成品米挺价意愿明显，8个筛白沙报价13600元/吨左右。进口米方面，港口到货量有限，贸易商现货报价10600-10800元/吨，市场按需采购。

【行情展望】

河南春花生种植面积缩减以及进口花生到港量减少预期，国内花生供应呈现偏紧局面。市场担忧苏丹国内战争影响中国花生进口，花生期货2310关注10700元一带的支撑。

u红枣：河北崔尔庄红枣市场价格偏强运行

【现货市场】

从产区枣树生长情况来看，部分枣园受冻害影响发芽较晚，芽长较短，其中和田皮山地区及依希来木其乡部分枣园枣树发芽欠佳，死树、死枝情况明显，由于积温低，病虫害发生概率高于同期，多地枣园出现大球蚧等虫害，随着近期温度逐渐回升，枣农正常进行田间管理工作，抹芽、施肥、积极防御病虫害，预计五月中下旬将进入初花期，关注枣树生长及花期情况。

河北崔尔庄红枣市场价格偏强运行，市场到货3车，市场聚拢客商较多。整体看市场可流通好货资源紧张，特一级报价偏乱，价格趋强，参考特级价格参考10.00-10.50元/公斤，优质好货价格11.00-11.50元/公斤，成交量少，一级价格参考8.80-9.50元/公斤，好货价格在9.50元/公斤。广州如意坊市场今日到货4车，市场购销氛围较好，部分品牌货价格上调0.20-0.30元/公斤。河南市场红枣价格趋强运行，近期市场走货情况尚可，价格偏强运行 ，关注价格变化及走货持续性。

【行情展望】

近期阿克苏、阿拉尔部分地区出疆低温冰雹、降雨，炒作情绪浓厚，销区市场好货偏紧，整体走货情况尚可，预计短期内红枣价格坚挺运行。红枣期货2309关注在10400元一带的支撑，短线偏多参与为主。

苹果：天气因素炒作动力减弱，苹果期货冲高回落

【现货市场】

苹果产区销区交易行情稳定，东强西弱态势仍显，好货价格偏硬运行，一般货多随着质量以及存货商出货意愿的增强而偏弱运行。目前产地疏果工作正在陆续进行，用工略显紧张，东西部库内包装人工费均有小幅上涨。昨日广东市场早间到车稳定，日内到车消化压力较小；广西批发市场受到降雨天气的影响，苹果成交放缓。

【行情展望】

目前山东产区客商看货订货积极性不减，预计短期内现货价格稳定运行为主。西部副产区随着存货商出货意愿的增强，价格或继续偏弱运行。苹果期货冲高回落，前期低温天气因素炒作动力减弱，苹果期货2310关注8800元一带的压力。

免责声明

本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！

标签：